岳陽(yáng)林紙:乘國(guó)改東風(fēng) 享PPP盛宴

下半年國(guó)企改革有望提速，政策有望密集發(fā)布:近期國(guó)企改革呈現(xiàn)加速態(tài)勢(shì)，7月8日媒體《國(guó)資委:年內(nèi)打造一批國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司》中稱下一步國(guó)資委將擴(kuò)大十項(xiàng)改革試點(diǎn)范圍，并把誠(chéng)通集團(tuán)、中國(guó)國(guó)新兩家企業(yè)作為國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)，7月14日國(guó)資委召開(kāi)通氣會(huì)國(guó)企改革試點(diǎn)工作全面鋪開(kāi)并選擇7家企業(yè)開(kāi)展國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)并稱數(shù)年之內(nèi)中央企業(yè)數(shù)年內(nèi)有望整合到100家之內(nèi),從種種跡象顯示，下半年國(guó)企改革有望提速,相關(guān)配套政策有望密集發(fā)布。

岳陽(yáng)林紙—小市值疊加前期滯漲為后續(xù)提供較大彈性。誠(chéng)通集團(tuán)下屬的4家A股上市公司中，岳陽(yáng)林紙目前市值最小僅70億，如果扣除大股東泰格林紙37.34%股權(quán)之后，真正的流通市值僅44億，此外隨著對(duì)于國(guó)企改革的認(rèn)識(shí)變化，前期滯漲恰好意味著更大的空間和彈性。

即使不考慮國(guó)企改革的利好，岳紙未來(lái)轉(zhuǎn)型生態(tài)PPP行業(yè)也將享受業(yè)績(jī)高成長(zhǎng)性:公司目前擬通過(guò)定增收購(gòu)凱勝園林進(jìn)入生態(tài)PPP行業(yè),我們認(rèn)為，岳紙依托誠(chéng)通集團(tuán)在PPP拿單優(yōu)勢(shì)非常顯著，近期公告的120億寧波國(guó)際海洋生態(tài)科技城項(xiàng)目便是公司顯著競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的體現(xiàn)，考慮到岳紙的業(yè)績(jī)低基數(shù)以及PPP訂單一般的較大規(guī)模，我們預(yù)計(jì)未來(lái)有望迎來(lái)公司的業(yè)績(jī)快速成長(zhǎng)期。