2016年紙業上市公司藍皮書正式發布

2015年是“十二五”規劃的收官之年，也是全面深化改革的關鍵之年，在這一年我國造紙行業克服了諸多困難，紙和紙板的生產量和消費量都突破了億噸大關，且都同比增長超過2%。在整體宏觀經濟形勢嚴峻的背景下，能有這樣的發展速度，實屬不易。 同時，2015年對于造紙行業來說，也是轉型升級的攻堅之年，過去幾年中政府主導的大規模淘汰落后產能的速度有所減緩，取而代之的是企業間的兼并重組越來越多，此外日趨嚴格的環保政策迫使部分中小企業退出市場，從而在一定程度上緩解了新增產能對行業供給造成的壓力，有利于提升行業集中度，促進大型紙企的健康、長遠發展。

從2012年起，中華紙業雜志社每年都編輯制作一期《紙業上市公司藍皮書》，至今已制作四年，藍皮書較為系統全面地通過年報數據，展示并分析了我國紙業上市公司的發展現狀，引起了行業內的關注，收到越來越多讀者的反饋意見。

由于各種原因，近年來，A股造紙板塊上市公司的數量在不斷減少，部分上市公司已被其他行業企業借殼，而在新的IPO大潮中，也沒有一家新的造紙企業能夠成功過會進入主板，部分企業因為條件限制只能登陸“新三板”，從側面也印證了造紙行業目前的低迷現狀。今年，又有兩家企業退出了榜單，一家是已經在2014年底更名為“中閩能源”的“福建南紙”，主業從造紙行業轉為新能源行業;另一家是香港上市企業森信紙業集團，在本文截稿時，該公司還未發布2015年年報。另外一家需要說明的企業是石峴紙業，該公司在2016年已經完成重組，公司名稱由“延邊石峴白麓紙業股份有限公司”變更為“深圳九有股份有限公司”，主業已經不是造紙行業，但因為2015年的年報仍然是重組前的數據，因此仍然把石峴紙業列入了此次報告。

為了保證報告的質量，在延續以往統計經驗的同時，繼續擴大研究樣本。今年增加了4家企業，分別是納入了在香港上市的優源國際控股有限公司，該公司的主體是內地企業福建優蘭發紙業，以生產特種紙為主，集團在福建省晉江市及龍海市經營有三個生產基地。此外，今年的樣本還納入了我國臺灣證券交易所(TWSE)上市的3家造紙企業，分別是綜合漿紙生產企業永豐余投資控股股份有限公司和以造紙、包裝以及資源回收業務為主的正隆股份有限公司和榮成紙業股份有限公司。需要說明的是，目前在臺灣證券交易所上市的造紙行業企業共有7家，選擇進入樣本的三家企業都是在大陸有主要業務的企業。

這是本雜志社第一次全面對比解讀大陸、香港和臺灣紙業上市公司的年報，年報將著重從公司經營的角度進行分析，希望通過對公司的年報數據的分析來更加準確地了解目前造紙行業的整體情況。未來，在條件允許的情況下，我們也會陸續將臺灣其他四家上市企業，以及逐步將在美國、韓國和新加坡等國家上市的中國造紙企業也納入樣本。

與其他研究者不同的是，我們付出了兩個多月的汗水，翻閱了數以億計的文字和圖表，其中不但有集合到的現成數據，更有大量計算出的獨家指標，我們將其悉數列成表、排成行。每一組數據都代表著一種我們獨特的視角，也僅此作為一份領先的國內紙業媒體對紙業資本市場的獨特貢獻。

需要強調的是，因為是第一次將3家我國臺灣上市企業納入樣本，該3家企業以及在香港上市的7家企業的年報在語言、統計時間、統計指標等諸多方面與A股上市公司存在差異，而本報告的制作團隊也無一人是財務會計專業出身，因能力問題難以保證對數據解讀的準確性。如報告中有錯誤，也懇請廣大讀者批評指正，這也將是我們未來不斷進步的動力。

今年，列入統計范疇的紙業上市公司數量為30家(詳見編制說明)，2016版的《紙業上市公司藍皮書》即將呈現于讀者面前。

編制說明：

(1)此次研究報告范圍限于A股20家造紙企業、H股7家造紙企業和3家臺灣上市造紙企業，研究的資料為30家上市公司2014年和2015年年報及其他公開資料。

(2)關于2016年市值的計算，以2016年4月29日(年報披露截止日期前的一個交易日)的收盤價為基準。若某股票2016年4月30日處于停盤狀態，則以其停牌前最后一個交易日的收盤價為計算依據。關于2015年市值的計算，以2015年4月30日(年報披露截止日期前的一個交易日)的收盤價為基準。若某股票2015年4月30日處于停盤狀態，則以其停牌前最后一個交易日的收盤價為計算依據。若一家上市公司擁有A股的同時還擁有B、H股或其他類型股票，計算市值時只考慮A股股價。

(3)報告中所有貨幣單位都使用人民幣，H股上市公司市值以2016年4月29日港幣兌換人民幣匯率0.8345計算，營業收入、凈利潤等其他指標都以2015年12月30日港幣兌換人民幣匯率0.8375計算。臺灣上市公司市值以2016年4月29日新臺幣兌換人民幣匯率0.201計算，營業收入、凈利潤等其他指標都以2015年12月30日新臺幣兌換人民幣匯率0.1967計算。

(4)A股上市公司使用的是中國財政部于2006年頒布的《企業會計準則》，而H股上市公司和臺灣上市公司使用的都是國際會計準則IFRS，兩個準則在部分條款的認定上存在差異，因此報告中提到的部分數據對比或存在爭議。在報告中，本刊盡量避免了對有實質性差異的指標進行統計。

(5)H股紙業上市公司群星紙業因停盤時間超過一年，故未列入此次統計。