漂針商品漿市場展望——芬林集團亞太區總裁宋望球在中國紙漿高層峰會上演講

       

　　2022年8月12日，由中國造紙協會、上海期貨交易所聯合主辦，廈門建發紙業有限公司承辦的2022中國紙漿高層峰會在廣西壯族自治區南寧市舉辦。芬林集團亞太區總裁宋望球先生應邀進行“漂針商品漿市場展望”的主旨演講。以下是根據演講錄音整理的文字稿。如需下載演講PDF，請在公眾號上發送“峰會演講”獲取。

 

　　漂針商品漿市場展望

      
 

　　下午好，我是芬林集團的宋望球，非常榮幸再次受到協會的邀請，為紙漿峰會作報告。

 

　　報告分為三個部分：第一部分我將分享全球商品木漿中長期的發展趨勢，以及一些大概率會影響紙漿原料供應、生產運輸的要素變化的分析；第二部分為對當下漂針漿的市場形勢研討；最后也借這次峰會的機會，向大家匯報一下芬林芬寶凱米生物制品廠的建設進展情況。

 

       
 

　　首先，盡管近兩年全球經濟受到新冠疫情的干擾，增長不穩定，但我們認為世界經濟長期向好增長的基礎并未動搖，尤其是中國和廣大新興經濟體巨大的增長潛力依舊堅實。另外，城鎮化、以紙代塑等全球大趨勢不可逆轉，都將繼續催生對造紙原料，即紙漿的需求的增長。所以，我們堅信商品漿的大趨勢還是長期向好的。同時，中國將繼續保持全球最大木漿市場的地位，承擔超過增量一半以上的消費能力。中國造紙協會在近期發布的《中國造紙行業“十四五”及中長期高質量發展綱要》中，依據GDP發展遠景預測，到2035年預計中國紙和紙板的產量達1.7億噸，人均消費量達120公斤/年，相比目前的1.2億噸和87公斤/年都有較大幅度的增長。

 

　　同時，我們還需關注以下兩個或將對商品漿發展帶來深遠影響的新的趨勢性因素，一個是全球氣候治理，即碳中和戰略和行動對全球木材供需帶來的影響。森林的碳匯、林間生物多樣性保護與木材的固碳作用不斷被強化，利用木材纖維替代化石基材料的應用已進入了商業實操的階段，包括生物質能源的廣泛開發和利用，這些趨勢都將對森林的保護和利用帶來相關的立法、資源爭奪、貿易壁壘等可能的變化，為商品漿的原料供應在量的充足性和成本方面帶來挑戰。也就是說作為紙漿的纖維原料價格可能面臨長期上漲的壓力，森林的采伐也將面臨更多的限制，木材的用途也將更為廣泛。

 

　　另外，這兩年全球化程度較高的產業飽受供應鏈波動之苦，供應鏈的安全性上升到了國家戰略地位。這其中也包含了對全球產業供應鏈安全性這方面的高度關注，因為的確干擾全球化供應鏈的不可控因素越來越多，自然災害、極端天氣、社會矛盾、安全事故、傳染病、戰爭沖突、地緣政治帶來的貿易風險在增加，經濟一體化的成本在上升。

      
 

　　各類木漿年需求量

 

　　商品漿是全球化程度非常高的產品，如何保障商品漿供應鏈的平穩、順暢、高效是造紙行業的長期課題。目前全球造紙纖維需求總量約為4.12億噸，一半以上是回收漿，原生木漿的占比約為43%，即1.8億噸。其中，商品漿的份額占到6800萬噸，針葉商品漿需求量為2500萬噸，其中包含了北方漂針漿（NBSK）、輻射松漂針漿和南方絨毛漿。（詳見上圖）

 

　　我們預計，到2029年，針葉漿年平均增長率約為1.3%，合計約等于平均年增34萬噸左右；闊葉漿的年增長率相對高一些，約為2.9%，合計年增長量為117萬噸左右。

     
       

　　不同紙種的用漿需求變化

 

　　紙漿需求的下游用途的結構也會繼續發生變化。用漿需求中，生活用紙和包裝卡紙的占比將明顯增加，而文化書寫紙的占比將繼續減少，對于北方漂針漿來講，包裝紙和紙板的用量占比將從目前的10%上升至13%；文化書寫用紙的占比將由現在的約1/4下降到1/5以下；特種紙的用量占比增至約21%；作為最大的用漿量的生活用紙，對北方漂針漿的用量占比將增加到48%，到2030年左右，將占到漂針漿一半左右的用量。

 

　　針葉漿產能方面，近期最大的增量來自2023年芬林芬寶即將投產的新產線，將凈增約80萬噸針葉漿的產能。減量部分則來自部分產線的停產和轉產產能。到2026年，針葉漿的總產能略有增長，但一部分造紙漿會轉產為本色漿、溶解漿或者是絨毛漿，使得造紙級的漂針漿產能反而會略有減少。

 

　　針葉漿供需關系對比方面，考慮到實際產能可能達不到理論產能水平，且運輸物流過程當中也要留出相對緩沖的區間，一般認為達到供應平衡，需求供應比（即Demand Supply Ratio=需求量/所有供應商的理論總產能）需保持在90%左右。預計在未來幾年會保持在略高于90%的水平。尤其到了2027年以后，市場增長的需求需要更多的針葉漿的產能來滿足。

 

　　2、“高處不勝寒”—漂針漿市場形勢

       
 

　　商品漿價格走勢

 

　　“高處不勝寒”指的是目前商品漿價格攀升至歷史高位這樣一個現實?，F在的針葉漿的噸價在中國和歐洲這兩個市場已經接近1000美金。歷史上如此高的價位歷史上鮮少出現。

 

　　導致目前的這種市場狀況約有幾點原因：分化的需求、波動的生產、高效但脆弱的全球供應鏈以及多變的經濟大環境，變化包括疫情、俄烏沖突、目前的強勢美元、大宗商品的波動、以及從宇宙級的量化寬松到緊急加息導致的宏觀緊縮、歐美國家面臨的高通脹等等。

       
 

　　今年前五個月全球商品漿需求同比的變化按地域來分，呈現了各地的需求冷熱不均。從總量上來講，全球化學商品漿需求量累計同比略微減少了0.3%，總的需求也并未出現井噴的情況，但是地域之間的差異還是非常大的。其中，歐洲市場今年表現尤為強勁，需求增加了近13萬噸；日本市場需求增量非常明顯，增加了近16萬噸；北美增加了2.2％的需求，約為7萬噸；其他地區的需求一共增加了14.2萬噸；但是作為全球最大的商品漿市場，中國今年前五個月商品漿的進口量大幅下滑，和去年同期比較減少了7.8%，約為55萬噸。

       
 

　　按不同漿種來看，漂針漿今年全球的需求量減少了2.8%，約27萬噸；闊葉漿略微有所增加，約增11萬噸；本色漿供應充足，需求增加了10%，約10噸；高得率漿需求減少了約14萬噸。

 

　　在全球第二大的商品漿市場——歐洲市場，從去年下半年開始，隨著疫情逐漸緩解，歐洲各國逐漸放松各類限制措施，經濟開始復蘇，各類紙品的需求出現強勁反彈，包括所有大類的紙種需求量在2021年下半年到2022年期間的增長明顯高于歷史平均水平。

 

　　在這之前，歐洲文化紙的領域經歷了相對痛苦的產能關閉浪潮，各大紙企關?；蜣D產了幾百萬噸產能。由于前期疫情導致的需求低迷，被壓低的庫存遇到需求突然放量恢復，供應鏈各環節的補庫措施又放大了真實的需求。這是需求端的情況。

 

　　在供應端，部分歐洲工廠罷工導致減產，俄烏沖突帶來木片、紙漿對歐洲市場的供應中斷，二季度又遇到部分漿廠設備故障、火災等導致局部停產減產，加上南美的紙漿供應商運輸出現了碼頭擁堵、運力不足，導致紙漿出現了供不應求的狀態，需求供應錯配，價格不斷攀升。隨著生產成本的顯著上升，終端產品成功提價，歐洲的行業整體經營狀況保持良好。

 

　　在2018年的紙漿行情中，漿價比2015年基準價上升了30%-40%，但是紙張價格漲幅不大（約10%）。但在這波行情中，歐洲市場出現了終端產品和原材料價格幾乎是同時上漲的趨勢。去年下半年開始到今年年中，針葉漿和闊葉漿同時發力上漲，與2015年基準點相比，分別增長了近60%和70%。經過了大約三到六個月的時間差后，銅板紙和復印紙價格迅猛提升，也分別上漲了近60%到70%。歐洲的紙張供應商成功地將生產成本的上漲轉嫁到終端產品的價格中，良好地保證了工廠合理的利潤率。

 

　　歐洲市場未來面臨一個很大的不確定性來自俄烏沖突導致的能源危機，即有可能出現天然氣的斷供，或將影響中歐或南歐的紙廠運行。在很大程度上，位于這些區域的紙廠依賴俄羅斯供應的天然氣作為能源來源。

 

　　接下來我們再從幾個維度綜合分析一下全球的商品漿市場的狀況。

 

　　我們先來看一下紙漿供應商方面的情況，今年的非計劃停機引起的產量損失達到常年的兩倍，而且一些計劃今年要投產的新項目，也由于各種原因延期了，所以就造成了今年整個商品漿的供應量出現了非正常的下滑，供應顯得非常緊張。

 

　　海運運輸的問題大家已經耳熟能詳了，陸運、碼頭、海運的運力都緊張，成本也在不斷地上升；

 

　　俄烏沖突引發的經濟制裁對木材、紙漿供應結構造成了比較大的影響；

 

　　由于供應鏈問題，化工品、設備維修、配件供應等因素也會對生產造成一定的影響。

 

　　同時，中國自制漿的投產量在增加，所以這也部分解釋了為什么今年前五個月中國市場對商品漿進口的量有比較大的縮減，除了需求不振之外，我們國內的自制漿的增量也替代了部分進口。

 

　　紙漿終端用戶方面。歐美市場、除中國之外的亞洲包括東南亞市場，經濟都在復蘇，消費相對也比較旺盛，紙品的需求在不斷增長。中國市場今年受到疫情的影響，經濟的下行壓力比較大，尤其在內需方面顯得尤為疲軟，但好在出口非常強勁。

 

　　高漿價和物流瓶頸也顯著抑制了部分的需求。今年商品漿價處于歷史高位，高紙漿價格對需求產生了一定的抑制作用。造紙企業成本普遍上升，終端產品的價格轉化比較分化，歐洲市場成本轉化比較成功，但國內市場由于內需比較疲軟，在成本轉化到終端產品的價格上漲過程當中還是遇到了不少的困難。表現在供需關系上，由于生產和物流的問題，商品漿供應量在縮減，整體供需保持了一個緊平衡這樣的一個狀態。9月份需求端應該是進入了一個消費的旺季，可以預見到補庫的需求也將增加，生產和運輸有望逐漸改善，但是會需要多長的時間，我們現在還是很難有一個明確的答復，尤其是考慮海運的恢復時間。

 

　　疫情對全球經濟的影響在逐漸減弱，經濟正持續復蘇。當然俄烏沖突，尤其是在歐洲還有高通脹、宏觀緊縮、能源危機、大宗商品的分化、強勢的美元還有商品消費轉向服務性消費等因素，都給后續的經濟增長帶來了很大的不確定性。

 

　　中國經濟下半年有望恢復，但是我們也看到或者感受到，疫情的反復也可能會拖累部分的消費的復蘇，讓我們拭目以待。

 

　　總結一下，商品漿長期趨勢性的需求增長將持續，全球氣候治理戰略和行動將提高森林和木材的多元價值。木材的供應尤其是針葉木材未來很可能更加趨緊。供求關系決定商品的市場價格，需求前景可能依舊分化。中國下半年經濟復蘇的必要性、市場主體的動力和呼聲很高。如何實現對造紙行業終端產品的需求帶來哪些利好？我們還需拭目以待，共同努力。歐美經濟接下來可能放緩，新興經濟體復蘇勢頭能否保持強勁，也會對全球化的商品漿需求帶來影響。

 

　　漂針漿供需關系緊平衡，供應鏈相對脆弱的狀況短期很可能難有明顯的改觀。這一波商品漿的行情更大程度上是供應端驅動，并非需求端，這些生產運輸方面的情況何時可以得到顯著的緩解，前景似乎并不十分明朗。在供應端不確定性依舊可能持續的情況下，成本上升如何傳導到終端產品價格，全產業鏈如何保持長期的合理的利潤回報，是我們短期的面臨的挑戰。

 

　　3、芬林集團

       
 

　　最后簡單介紹一下芬林集團的重要投資項目：我們在今年陸續為集團的兩個創新產品品牌定名。一個是紡織纖維創新產品，它的品牌定名為Kuura。另外一個是最近剛剛宣布的為包裝市場提供環境友好的3D纖維產品，品牌定名為Muoto，這兩個創新工廠的試驗工廠已經在芬蘭相繼投產運營了。

 

　　在將來的一段時間內，我們會繼續檢驗和完善這些創新產品的生產工藝流程，同時和下游的潛在客戶共同合作，推進這些產品的商業化進程。在進一步驗證了這些創新產品的技術可行性和商業模式之后，芬林集團將最終決定是否進行工業化的投資。

 

　　另外，大家十分關注的芬林芬寶在芬蘭的凱米生物制品廠的建設正按照計劃如期推行，將于明年三季度按計劃投產，這條歐洲最大的紙漿生產線，將采用世界最先進的環保技術和設施，未來整個工廠將不使用任何化石燃料，在能源資源效率方面實現行業的領先。新生產線開機后，60萬噸的老漿線將停產并拆除，對客戶的產品供應將實現無縫連接。這條150萬噸產能的產線會給市場帶來凈增80萬噸漂針漿的增量和10萬噸漂闊漿的增量。

 

　　我的報告到此結束，感謝大家的聆聽！