最大白卡紙收購案實錘落定，老大15億將老二收入囊中

 

    6月29日，博匯紙業(yè)公告稱，已收到國家市場監(jiān)督管理總局向金光紙業(yè)出具的《經(jīng)營者集中反壟斷審查不予禁止決定書》。具體內(nèi)容如下：“根據(jù)《中華人民共和國反壟斷法》第二十六條規(guī)定，經(jīng)審查，現(xiàn)決定，對金光紙業(yè)(中國)投資有限公司收購山東博匯集團有限公司股權(quán)案不予禁止。你公司從即日起可以實施集中。該案涉及經(jīng)營者集中反壟斷審查之外的其他事項，依據(jù)相關(guān)法律辦理。”

    接下來，經(jīng)過工商部門登記之后，這起收購案件即宣告完成。本收購案的塵埃落定，標志著白卡紙行業(yè)格局為之一新，也標志著龍頭企業(yè)的投資策略發(fā)生了根本的轉(zhuǎn)變。同時，博匯紙業(yè)實控人楊氏夫婦一度飽受債務問題困擾的局面也將迎刃而解。我們仿佛聽到了金元落袋的咣啷聲。

 

    根據(jù)中國造紙學會數(shù)據(jù)，我國白卡紙現(xiàn)有產(chǎn)能1187萬噸。其中，金光紙業(yè)的三家子公司寧波中華、寧波亞洲漿、廣西金桂漿合計共有白卡紙產(chǎn)能350萬噸/年，博匯紙業(yè)現(xiàn)有最大年產(chǎn)能215萬噸。金光紙業(yè)如能順利完成對博匯紙業(yè)的收購，金光紙業(yè)在白卡紙領(lǐng)域的市場份額能夠達到52%，CR3市占率將接近90%。

 

    金光紙業(yè)充分利用博匯第一大股東僅僅擁有28%股份的劣勢，連續(xù)五輪增持成為第二大股東之后，以迅雷不及掩耳之勢拿下第一大股東的股份，成為公司的實控人，確實是一次非常漂亮的收購。

 

    金光收購博匯事件，可謂一波三折，跌宕起伏。

 

    從2019年6月20日寧波亞洲曾首次舉牌博匯紙業(yè)開始，在短短不足5個月時間里，寧波亞洲便完成了第四輪舉牌，耗資10億獲得了博匯紙業(yè)20%的股權(quán)。此次轉(zhuǎn)讓之后，金光紙業(yè)一舉實現(xiàn)了控股，行動之快，超乎業(yè)內(nèi)想象。此次收購后，金光紙業(yè)還公開宣稱未來12個月的增持期間不謀求控制權(quán)。

 

    不過，商場如戰(zhàn)場，情況瞬息萬變。到2019年的最后一天，博匯突然宣布易主，一時令全行業(yè)震動。

 

    12月31日-博匯紙業(yè)（600966）晚間公告稱，公司實際控制人楊延良及其配偶李秀榮于12月30日與金光紙業(yè)（中國）投資有限公司（以下簡稱“金光紙業(yè)”）簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向書》，楊延良及李秀榮擬協(xié)議轉(zhuǎn)讓其所持山東博匯集團有限公司（以下簡稱“博匯集團”）100%的股權(quán)。涉及上市公司的資產(chǎn)（即博匯集團持有的上市公司3.85億股），對應每股轉(zhuǎn)讓價格為5.36元，且包含在標的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價款中。

 

    據(jù)網(wǎng)上公開資料，金光集團系已故印尼華僑領(lǐng)袖黃奕聰先生創(chuàng)辦的聞名全球的商業(yè)帝國，金光紙業(yè)（APP）作為金光集團的核心產(chǎn)業(yè)，創(chuàng)立于1972年，產(chǎn)品橫跨育林、制漿、生活用紙、工業(yè)用紙、文化用紙全產(chǎn)業(yè)鏈。作為一家全球領(lǐng)先的漿紙業(yè)集團公司，APP全球員工總數(shù)已超7萬人，年生產(chǎn)及加工總產(chǎn)能約2500多萬噸，覆蓋了全球六大洲、160多個國家。

 

    近年來，對中國市場充滿信心的APP中國不斷擴大在中國的投資。為了向智能制造轉(zhuǎn)型升級，APP（中國）投入550億巨資對現(xiàn)有的造紙基礎(chǔ)進行升級改造，彰顯了這家著名的華僑資本對中國市場的強大信心。

 

    目前國內(nèi)的造紙業(yè)產(chǎn)能過剩隱憂忽隱忽現(xiàn)，但龍頭紙業(yè)的產(chǎn)能擴張卻并未止步。此次收購案中，白卡紙老大APP僅僅花費區(qū)區(qū)15億元，即獲得對白卡紙老二的控制權(quán)，與投資一個產(chǎn)業(yè)基地動輒百億相比，確實是一個劃算的買賣。這一新打法或?qū)⒃谠旒埿袠I(yè)其它版塊推行，它不僅可以制止同行間惡性競爭，還能避免產(chǎn)能盲目擴張造成的社會資源浪費。

 

    疫情下的2020年，市場需求萎縮的速度超乎想像，巨頭們重組牌局已是箭在弦上，未來的日子，淘汰與劇變將是新常態(tài)。