紙業(yè)漲價或貫穿全年 造紙龍頭股值得期待

 

　　上游造紙Q1業(yè)績普遍超預期

 

　　2016年及2017Q1在行業(yè)景氣高位大背景下，公司業(yè)績超靚麗。其中博匯紙業(yè)(4.860,0.01,0.21%)、晨鳴紙業(yè)(11.230,0.15,1.35%)、太陽紙業(yè)(6.570,0.04,0.61%)、山鷹紙業(yè)(3.520,0.01,0.28%)收入高增，凈利潤超預期。造紙板塊終端消費品公司中順潔柔(17.760,0.24,1.37%)在渠道開拓及產品結構調整的背景下，2017年Q1凈利潤大增65%。

 

　　至于未來紙業(yè)價格情況，中信建投認為，后面看，造紙依然分化，白卡、銅板、雙膠的價格維持高位，景氣是依然高于箱板瓦楞，博匯紙業(yè)等Q2業(yè)績有望繼續(xù)靚麗。另因木漿價格陰跌，也為Q2中順潔柔成本端的壓力帶來緩解，且公司渠道繼續(xù)發(fā)力。

 

　　分析人士指出，本輪漲價“跟之前的預判一致，今年不出意外的話，肯定是一個全年的行情”。可以預期的是，在行業(yè)景氣延續(xù)、產品量價齊升的背景下，造紙業(yè)上市公司的業(yè)績將保持高增長。

 

　　中信建投建議，重點關注造紙細分龍頭：太陽紙業(yè)、博匯紙業(yè)、中順潔柔等

 

　　中游包裝正底部

 

　　包裝作為中游，一方面受到上游原材料高位的影響，另一方面受到下游大客戶結構的影響，2017Q1當季毛利率來看，受到上游原紙、金屬材料成本的影響，毛利率大部分同比出現(xiàn)一定下降，但個股裕同科技(70.710,0.80,1.14%)因為下游客戶的優(yōu)質，以及人民幣的貶值等，毛利率同比得以穩(wěn)中略增。

 

　　申萬宏源(5.590,0.02,0.36%)建議，鑒于目前包裝行業(yè)正處于行情的底部，看好裕同科技（技術領先的消費電子紙包裝供應商，跟隨下游北美大客戶業(yè)績有望超預期，橫向拓展多領域客戶，縱向一體化服務提升附加值，通過互聯(lián)網模式積極拓展長尾市場）、東風股份(10.940,0.24,2.24%)（主業(yè)復蘇+外延增厚+大消費推進）、勁嘉股份(8.900,0.00,0.00%)（定增過會，等待批文；17年煙標行業(yè)內生增長恢復，外延整合，社包領域積極外延開拓，大健康持續(xù)推進）、東港股份(25.070,0.27,1.09%)（技術服務類業(yè)務（彩票、電子發(fā)票、檔案存儲）放量，收入增長794.4%，擬投資1.4億元建設數(shù)字檔案存儲中心；收購北京和廣州子公司少數(shù)股權增厚業(yè)績）。

 

　　紙引未來是造紙、印刷、包裝行業(yè)的大數(shù)據(jù)共享服務平臺，集行業(yè)資訊、在線交易、倉儲物流、供應鏈金融為一體的產業(yè)鏈B2B平臺。幫助企業(yè)拓寬銷售渠道，提升企業(yè)品牌影響力；幫助企業(yè)降低采購成本，抬升企業(yè)利潤空間；幫助企業(yè)解決融資難、融資貴的問題，提高企業(yè)競爭力。